I dati di crescita sono difficili da ignorare. Il volume mensile è passato da meno di 100 milioni di dollari all'inizio del 2024 a oltre 13 miliardi di dollari alla fine del 2025. Gli utenti attivi sono aumentati da circa 4.000 a oltre 600.000 nello stesso periodo. Una traiettoria di crescita di questo tipo non si verifica in una nicchia; si verifica in una categoria che sta conquistando il grande pubblico.
Come funzionano realmente
Il meccanismo di base è diverso dalle scommesse tradizionali. Gli utenti non scommettono contro un banco, ma scambiano contratti di probabilità tra loro. Si acquista una posizione SÌ o NO su un determinato risultato e si può chiudere la posizione prima che l'evento si concluda. La piattaforma trattiene una commissione sulle transazioni abbinate e non è esposta al risultato. Strutturalmente è più simile a una borsa future che a un bookmaker.
Su cosa scommettono le persone
Le elezioni e gli eventi politici sono l'esempio più ovvio, ma i mercati si sono espansi ben oltre. Attualmente esistono contratti attivi su lanci di prodotti basati sull'intelligenza artificiale, premi nel settore dell'intrattenimento, andamenti dei prezzi delle criptovalute, eventi geopolitici e risultati di nicchia molto più complessi. Questa varietà è in parte ciò che rende queste piattaforme interessanti dal punto di vista della progettazione del mercato. La determinazione del prezzo funziona praticamente su qualsiasi cosa in cui vi sia una reale incertezza e un numero sufficiente di partecipanti.
Le piattaforme principali
Kalshi è regolamentata negli Stati Uniti e ha combattuto una battaglia legale per offrire contratti elettorali, che una corte d'appello federale ha approvato nel 2024. Polymarket opera on-chain e ha attratto volumi significativi tra gli utenti nativi del mondo crypto. PredictIt opera da anni con una lettera di non obiezione della CFTC e rimane una delle piattaforme attive più longeve. Sul fronte istituzionale, DraftKings e FanDuel stanno sviluppando prodotti di previsione, con FanDuel che collabora con CME Group. Anche Robinhood e Interactive Brokers starebbero esplorando questo settore.
Perché sta succedendo proprio adesso?
La chiarezza normativa, soprattutto negli Stati Uniti, rappresenta il principale fattore di svolta. Inoltre, l'ondata di trading al dettaglio post-COVID ha avvicinato un vasto pubblico al pensiero probabilistico applicato ai mercati. Si osserva anche un cambiamento strutturale nel modo in cui le generazioni più giovani si rapportano ai prodotti finanziari: un approccio guidato dai pari, trasparente e scettico nei confronti degli intermediari tradizionali.
Dove va
Alcune proiezioni stimano un volume annuo di 1.000 miliardi di dollari entro la fine del decennio. Che ciò si concretizzi o meno dipenderà in larga misura da come reagiranno le autorità di regolamentazione in altre giurisdizioni e dalla capacità delle piattaforme di gestire il rischio reputazionale derivante da mercati politicamente sensibili.
Hai mai provato i mercati di previsione? Ti è sembrato più un gioco d'azzardo o un'attività di trading?
